Tamaño de posición en micro futuros según el riesgo por tick

Los micro futuros existen para resolver un problema concreto: los contratos estándar de E-mini mueven demasiado dinero por punto para que una cuenta pequeña pueda dimensionar con responsabilidad. En el E-mini S&P 500 (ES), un punto vale 50 US$. En el E-mini Nasdaq-100 (NQ), un punto vale 20 US$. Un solo stop sensato en cualquiera de los dos puede poner en riesgo más dólares de los que una cuenta de 5000 US$ debería exponer jamás en una operación. Los micros resuelven el problema de la granularidad, y las cuentas siguen teniendo que ir primero.

Los dos contratos y cuánto vale un tick

Solo necesitas un puñado de números para dimensionar bien los micros. Memorízalos:

MES (Micro E-mini S&P 500): multiplicador de 5 US$ por punto del índice. El tick mínimo es de 0.25 puntos, así que cada tick vale 1,25 US$. Un punto completo (cuatro ticks) son 5 US$.
MNQ (Micro E-mini Nasdaq-100): multiplicador de 2 US$ por punto del índice. El tick mínimo es de 0.25 puntos, así que cada tick vale 0,50 US$. Un punto completo (cuatro ticks) son 2 US$.

Cada micro es exactamente una décima parte de su contrato de E-mini (ES son 50 US$ por punto, NQ son 20 US$ por punto). Ese paso a una décima parte es todo el sentido: te permite entrar y salir escalonadamente en unidades tan pequeñas que la distancia del stop dicta tu riesgo.

La fórmula de dimensionamiento

El dimensionamiento va en una sola dirección, desde tu presupuesto de riesgo hasta un número de contratos.

Paso 1, fija el riesgo en dólares por operación. Elige una fracción fija de la cuenta, normalmente del 0.5% al 1%. En una cuenta de 5000 US$ al 1%, son 50 US$ por operación.
Paso 2, mide el stop en puntos. Sale de la estructura, de dónde se equivoca tu idea.
Paso 3, convierte el stop a dólares por contrato. Multiplica la distancia del stop (en puntos) por el multiplicador (5 US$ para MES, 2 US$ para MNQ).
Paso 4, divide. Contratos = presupuesto de riesgo / riesgo en dólares por contrato, y redondea hacia abajo.

Ejemplo práctico: una cuenta de 5000 US$ en MES

Supón que los Planes de trading de futuros enmarcan ES apuntando hacia arriba contra una repisa de soporte definida, y tu plan es entrar en largo cerca de esa repisa. Tu invalidación está 6 puntos por debajo de la entrada; si el precio la atraviesa, el setup está equivocado y sales.

Presupuesto de riesgo: 1% de 5000 US$ = 50 US$.
Distancia del stop: 6 puntos × 5 US$ por punto = 30 US$ de riesgo por contrato de MES.
Contratos: 50 US$ / 30 US$ = 1.67 → redondea hacia abajo a 1 contrato.

Un contrato arriesga 30 US$, cómodamente por debajo del tope de 50 US$. Si en cambio tu stop estructural fuera de solo 2 puntos (10 US$ por contrato), el mismo presupuesto de 50 US$ permitiría 5 contratos (50 US$ / 10 US$). Esa es la granularidad que te compran los micros: cuanto más ajustada y definida es la invalidación, más unidades puedes llevar con el mismo riesgo total. El stop fija el tamaño.

MNQ se mueve más caliente, ajústate

El Nasdaq se mueve en oscilaciones de más puntos, así que los stops en puntos brutos en MNQ suelen ser más amplios. Supón el mismo presupuesto de 1% (50 US$) y un stop estructural de 30 puntos en MNQ: 30 × 2 US$ = 60 US$ por contrato. Eso ya supera 50 US$, así que la respuesta honesta es que esta operación no cabe en una cuenta de 5000 US$ con un riesgo de 1%: o la dejas pasar, o aceptas que no puedes tomarla con tamaño. Los micros hacen viables las cuentas pequeñas, y algunos setups seguirán siendo demasiado grandes para ellas. Unas cuentas de dimensionamiento que devuelven "cero contratos" son la fórmula haciendo su trabajo.

Dónde se rompe en silencio el dimensionamiento de micros

Ignorar el deslizamiento en el presupuesto del stop. Tu stop de 6 puntos puede ejecutarse en 7 o 8 puntos en un mercado rápido. Alrededor de eventos, trata el deslizamiento esperado como parte del stop y presupuéstalo antes de dimensionar.
Apilar micros correlacionados. Estar largo en MES y largo en MNQ a la vez es una sola apuesta apalancada sobre la renta variable de EE. UU. Suma su riesgo en dólares contra un único presupuesto.
Comisiones de ida y vuelta que se comen stops diminutos. Un contrato de 1,25 US$ ticks con un stop de 2 ticks arriesga 2,50 US$, mientras que las comisiones minoristas de los micros suelen rondar 1 US$ de ida y vuelta (ambos lados sumados), alrededor del 40% del riesgo de esa operación. Con stops de micros muy ajustados, el coste de transacción se convierte en una parte real del riesgo.
Números fijos de contratos entre regímenes. Los mismos "3 contratos" llevan más riesgo cuando la volatilidad se duplica. Dimensiona siempre a partir de la distancia actual del stop.

Encajarlo en el método de los Planes de trading

El dimensionamiento es la segunda mitad del proceso. La primera mitad es saber dónde merece la pena asumir riesgo. Usa los niveles diarios de ES y NQ para definir la entrada y la invalidación a partir de la estructura, y usa cómo usar los niveles diarios para juzgar si las condiciones justifican llevar tamaño. Cuando un instrumento está sin setup o el mercado se está expandiendo, lo disciplinado es menos micros, incluso cuando la convicción parece alta. Términos como pivote y soporte están definidos en el glosario de niveles de day trading. Los Planes de trading de futuros completos cubren los niveles de ES, NQ, SPY y QQQ a los que se refieren estos ejemplos.

La regla que conviene conservar

La precisión del contrato solo ayuda cuando va envuelta en una disciplina de riesgo real. Define primero los dólares, deja que el stop estructural fije el riesgo por contrato, divide, redondea hacia abajo y ten en cuenta el deslizamiento y la correlación antes de pulsar. Hazlo de forma consistente y los micros se convierten en lo que deben ser, una forma de expresar un buen setup con un tamaño que una cuenta pequeña pueda realmente aguantar.

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Fuentes

Solo contenido educativo. No es asesoramiento de inversión.

Para el dimensionamiento equivalente en acciones, la conversión de ES a SPY calcula cuántas acciones de SPY vale realmente un contrato de ES o MES.