Positionsstorlek för mikroterminer utifrån tickrisk

Mikroterminer finns för att lösa ett enda problem: de vanliga E-mini-kontrakten rör för mycket pengar per punkt för att ett litet konto ska kunna dimensionera ansvarsfullt. På E-mini S&P 500 (ES) är en punkt värd 50 US$. På E-mini Nasdaq-100 (NQ) är en punkt värd 20 US$. En enda rimlig stopp på någon av dem kan riskera fler dollar än ett konto på 5000 US$ någonsin bör utsätta i en enda affär. Mikrokontrakten löser problemet med grovkornigheten, och räkningen måste ändå komma först.

De två kontrakten och vad en tick är värd

Du behöver bara en handfull tal för att dimensionera mikrokontrakt rätt. Lär dig dem utantill:

MES (Micro E-mini S&P 500): multiplikator på 5 US$ per indexpunkt. Minsta tick är 0.25 punkter, så varje tick är värd 1,25 US$. En hel punkt (fyra tickar) är 5 US$.
MNQ (Micro E-mini Nasdaq-100): multiplikator på 2 US$ per indexpunkt. Minsta tick är 0.25 punkter, så varje tick är värd 0,50 US$. En hel punkt (fyra tickar) är 2 US$.

Varje mikrokontrakt är exakt en tiondel av sitt E-mini-moderkontrakt (ES är 50 US$ per punkt, NQ är 20 US$ per punkt). Det steget till en tiondel är hela poängen: det låter dig trappa in och ut i enheter som är så små att stoppavståndet styr din risk.

Formeln för positionsstorlek

Positionsstorlek går bara i en riktning, från din riskbudget ned till ett antal kontrakt.

Steg 1, bestäm risken i dollar per affär. Välj en fast andel av kontot, vanligen 0.5% till 1%. På ett konto på 5000 US$ med 1% blir det 50 US$ per affär.
Steg 2, mät stoppen i punkter. Den kommer från strukturen, alltså där din idé har fel.
Steg 3, räkna om stoppen till dollar per kontrakt. Multiplicera stoppavståndet (i punkter) med multiplikatorn (5 US$ för MES, 2 US$ för MNQ).
Steg 4, dela. Kontrakt = riskbudget / dollarrisk per kontrakt, avrunda sedan nedåt.

Räkneexempel: ett konto på 5000 US$ med MES

Säg att handelsplanerna för terminer beskriver ES som på väg upp mot en tydlig stödhylla, och att din plan är att gå lång nära den hyllan. Din ogiltigförklaring ligger 6 punkter under ingången. Om priset handlas igenom den är upplägget fel och du är ute.

Riskbudget: 1% av 5000 US$ = 50 US$.
Stoppavstånd: 6 punkter × 5 US$ per punkt = 30 US$ i risk per MES-kontrakt.
Kontrakt: 50 US$ / 30 US$ = 1.67 → avrunda nedåt till 1 kontrakt.

Ett kontrakt riskerar 30 US$, bekvämt under taket på 50 US$. Om din strukturella stopp i stället bara vore 2 punkter (10 US$ per kontrakt) skulle samma budget på 50 US$ tillåta 5 kontrakt (50 US$ / 10 US$). Det är den finkornighet som mikrokontrakten ger dig: ju snävare och tydligare ogiltigförklaring, desto fler enheter kan du bära med samma totala risk. Stoppen bestämmer storleken.

MNQ svänger kraftigare, justera för det

Nasdaq rör sig i större punktsvängningar, så råa punktbaserade stopp på MNQ är oftast bredare. Anta samma budget på 1% (50 US$) och en strukturell stopp på 30 punkter på MNQ: 30 × 2 US$ = 60 US$ per kontrakt. Det överstiger redan 50 US$, så det ärliga svaret är att den här affären inte ryms på ett konto på 5000 US$ med 1% risk: antingen hoppar du över den eller så accepterar du att du inte kan ta den i full storlek. Mikrokontrakt gör små konton användbara, och vissa upplägg blir ändå för stora för dem. En beräkning av positionsstorlek som ger "noll kontrakt" är formeln som gör sitt jobb.

Där mikrostorlek i tysthet brister

Att bortse från slippage i stoppbudgeten. Din stopp på 6 punkter kan fyllas på 7 eller 8 punkter i en snabb marknad. Vid händelser bör du räkna förväntad slippage som en del av stoppen och budgetera för den innan du dimensionerar.
Att stapla korrelerade mikrokontrakt. Att vara lång MES och lång MNQ samtidigt är ett enda hävstångsspel på amerikanska aktier. Summera deras dollarrisk mot en enda budget.
Courtage per rundtur som äter upp små stopp. Ett kontrakt med tick på 1,25 US$ och en stopp på 2 tickar riskerar 2,50 US$, medan courtaget för mikrokontrakt hos privatmäklare ofta ligger på ungefär 1 US$ per rundtur (båda sidor sammanlagt), omkring 40% av risken i den affären. Vid mycket snäva stopp i mikrokontrakt blir transaktionskostnaden en verklig andel av risken.
Fasta antal kontrakt oavsett regim. Samma "3 kontrakt" bär mer risk när volatiliteten fördubblas. Dimensionera utifrån det aktuella stoppavståndet varje gång.

Så passar det in i metoden bakom handelsplanerna

Positionsstorlek är den bakre halvan av processen. Den främre halvan är att veta var risk är värd att ta. Använd de dagliga nivåerna för ES och NQ för att definiera ingång och ogiltigförklaring utifrån struktur, och använd hur du använder de dagliga nivåerna för att bedöma om förhållandena över huvud taget motiverar att bära storlek. När ett instrument står på sidlinjen eller marknaden expanderar är det disciplinerade draget färre mikrokontrakt, även när övertygelsen känns hög. Termer som pivot och stöd definieras i ordlistan för daytrading-nivåer. De fullständiga handelsplanerna för terminer täcker nivåerna för ES, NQ, SPY och QQQ som de här exemplen hänvisar till.

Den enda regeln att hålla fast vid

Kontraktsprecision hjälper bara när den är inbäddad i verklig riskdisciplin. Bestäm dollarbeloppet först, låt den strukturella stoppen avgöra risken per kontrakt, dela, avrunda nedåt och räkna med slippage och korrelation innan du klickar. Gör du det konsekvent blir mikrokontrakt det de är till för, ett sätt att uttrycka ett bra upplägg i en storlek som ett litet konto faktiskt överlever.

Relaterad läsning

Källor

Endast utbildningsinnehåll. Ingen investeringsrådgivning.

För motsvarande storlek i aktier visar omräkningen från ES till SPY hur många aktier i SPY ett kontrakt i ES eller MES faktiskt motsvarar.