支撑位和阻力位：如何标记区域

支撑和阻力是交易者或投资者所做的几乎每一种形态的基础。趋势需要一个价位来回撤，突破需要一个价位来越过，均值回归交易需要一个价位来逆向交易。价位找对了，其余的形态才有依托。本指南介绍如何找到重要的价位、如何给它们分级，以及价格在价位处的表现如何告诉你该行动还是该等待。

价位究竟是什么

支撑或阻力价位，是之前有足够多的参与者投入过资金、因而很可能再次投入的价格。它是对供需在哪里易手的记忆。价格在那里掉头的次数越多，围绕它堆积的订单就越多，这个价位就越重要，直到它不再重要，因为守护它的参与者已经离开。

守护者会离开，这一点正是大多数指南略过的地方。价位取决于谁在交易以及为什么交易。ES上的5400一带可以像一堵墙一样挡住三周，却在第四周被一下穿过，因为持有该区域的买家已经成交完毕，或者出现了新的催化因素。所以重要的问题是，这个价位现在是否仍有人在守护。

标记更少但更好的价位

最常见的错误是标得太多。图表上画十条线只是噪音，你会把它合理化成任何结果。只标记通过不止一项检验的价位：

多次触及。让价格掉头两三次的区域，比单根影线积累了更多的关注。
整数关口和前期极值。交易时段的高点和低点、前一日收盘价、周高点，以及心理上的整数关口（SPY 550，ES 5500），无论“该不该”，都会吸引订单。
共振。与前一个波段、一个整数关口和一个隔夜高点重合的价位，价值相当于三个孤立的价位。
时效性。在大多数日内和波段交易的时间窗口里，上周的价位比十八个月前的价位更有意义。

把价位当作区域来对待。价格很少恰好在某一个跳动点掉头。ES上五到八点的区间，或SPY上50到-80美分的区间，比单一数字更接近市场的真实行为，也能避免你被一个跳动点的越界震出去。（这两个区间大致平行，因为ES和SPY的比例约为10:1。）

接受与拒绝：解读触及

价位在价格到达之前什么也不会做。触及时发生的事情就是整笔交易。有两种结果很重要：

拒绝：价格触及区域后带着明确意图掉头：支撑位出现长下影线，快速的反转K线，成交量先放大后萎缩。价位守住了，这个形态就是回到区间内的逆向交易或反弹。
接受：价格进入区域后停留在那里，或者放量收在区域另一侧。被接受的旧阻力在回测时变成支撑。这就是“极性转换”，它是这一整个系列中质量最高的形态之一。它也是干净突破背后的机制：只有当价格在价位另一侧被接受，这个价位才算真正被突破。开盘区间突破手册把同样的接受逻辑用在交易时段的第一个区间上。

实例：ES三次在5480受阻。第四次逼近时它冲了过去，在5486收出这一小时的收盘价，然后回落并在5482守住，高于旧的阻力位，抛压也较轻。这就是接受加转换：原来的阻力现在支撑着价格。失效条件很清楚：如果5472失守，转换就失败了，你就离场。这笔交易由结构界定。

这如何对应到交易计划

交易计划的方法正是建立在这个想法之上。每个交易时段都有预先标好的价位：价格上方的阻力位，下方的支撑位，以及最近的枢轴点，并写明每个方向的下一个价位。你可以获得SPY、ES、QQQ、NQ以及另外19个市场的预先标好的价位，在每个市场收盘后为下一个交易时段发布，同样的接受与拒绝逻辑，提前做好，不必在盘前的匆忙中自己标记。每日价位给你数字；这些术语在日内交易价位术语表和每日价位的使用方法中有定义。

这个价位还有人在守吗？

同一个5480区域，在清淡的行情中可以像砖墙一样挡住价格，在波动率放大时可能被一根K线就穿过。这就是为什么“价位在哪里”和“今天行情走得有多猛”是两个独立的问题。在低波动率阶段，守护者守住区域，拒绝是概率更高的形态；波动率放大时，接受和后续走势来得更快，价位翻转也更频繁。在信任一个价位之前先判断行情阶段，本身就是一门功夫，波动率阶段交易手册介绍了随着市场环境变化如何确定仓位和选择形态。

执行在哪里出问题

即使价位很好，大部分损耗也发生在行动的那一刻：

没有确认的首次触及入场。价格一碰到支撑就买入，等于假定价位会守住。通常更好的做法是等拒绝形态出现。关于取舍，请参阅确认与首次触及。
入场后放宽止损。你的失效点就是价位出错的地方。因为价格“差一点就到了”而移动止损，会把一笔小而明确的亏损变成一笔大的主观亏损。
每个价位都用同样的仓位。只触及一次的线和三重共振的翻转，不应该承担同样的风险。先给价位分级，再按级别确定仓位。

综合起来

少标一些质量更高的区域。提前界定接受和拒绝是什么样子。把止损锚定在价位的失效点上。然后让价格亮出底牌，再投入仓位。价位的质量，主要来自你解读它时的纪律、预先标好的价位和明确的失效条件。这就是交易计划的全部意义，无论你是日内交易ES还是管理波段持仓。定价页面列出了免费版和 Pro 版。