Dimensionamento de posições para traders e investidores

Duas pessoas podem fazer exatamente a mesma operação, o mesmo nível, o mesmo stop, o mesmo alvo, e uma faz crescer a conta enquanto a outra a rebenta. A diferença é o tamanho. O dimensionamento decide quanto lhe custa uma única ideia errada, e está inteiramente nas suas mãos antes de o mercado fazer o que quer que seja. Este guia dá-lhe as fórmulas, calculadas em dólares, para transformar um orçamento de risco num número concreto de ações ou contratos.

Comece pelo risco

O tamanho é o resultado de um cálculo. A ordem das operações é sempre:

• 1. Fixe o risco por operação em dólares. Uma regra de fração fixa liga isto ao capital da conta, habitualmente 0.5% a 2% da conta por operação. Numa conta de 50000 US$, 1% são 500 US$ de risco. Esse número é o seu orçamento, e não muda porque um setup "parece" melhor.
• 2. Meça a distância do stop. A distância da sua entrada até ao preço que prova que a ideia está errada, em dólares por ação, ou em pontos/ticks por contrato.
• 3. Divida. Tamanho = orçamento de risco ÷ risco por unidade. É só isso.

O dimensionamento de fração fixa tem uma propriedade útil: à medida que a conta cresce, o tamanho da posição cresce com ela, e depois de uma série de perdas o risco em dólares diminui automaticamente porque a base de capital é menor. É um travão natural aos drawdowns e um acelerador dos vencedores.

Exemplo prático, dimensionar ações (SPY ou qualquer ação)

Digamos que tem uma conta de 50000 US$ e usa uma regra de 1%, pelo que o seu orçamento é 500 US$ por operação. Um nível dos Planos de Trading sugere que o SPY merece uma entrada de swing perto de 540 US$, e a invalidação, onde a ideia está simplesmente errada, fica em 531 US$. A sua distância de stop é 9 US$ por ação (540 US$ − 531 US$).

Ações = 500 US$ ÷ 9 US$ = 55 ações (arredonde para baixo; nunca para cima além do orçamento). Essa posição custa cerca de 29700 US$ de poder de compra e arrisca cerca de 495 US$ se o stop for executado como planeado. Trate 495 US$ como um valor planeado. Um mercado rápido ou um gap noturno pode executá-lo pior e levar a perda real além disso. Repare que o tamanho da posição, 55 ações, resulta do stop. Aperte o stop para 4,50 US$ e o mesmo orçamento de 500 US$ compra 111 ações; alargue-o para 18 US$ e compra 27. O risco em dólares fica constante enquanto o número de ações se ajusta.

Exemplo prático, dimensionar contratos (futuros ES / NQ)

Os futuros acrescentam um passo: converte o stop de pontos em dólares usando o multiplicador do contrato antes de dividir. Os contratos padrão de índices acionistas:

• ES (E-mini S&P 500): 50 US$ por ponto. MES (Micro): 5 US$ por ponto.
• NQ (E-mini Nasdaq-100): 20 US$ por ponto. MNQ (Micro): 2 US$ por ponto.

Com o mesmo orçamento de 500 US$: os níveis diários marcam o suporte de swing do ES em 5320, o preço recupera e entra comprado em 5324 com um stop em 5314: um stop de 10 pontos. Risco por contrato = 10 pontos × 50 US$ = 500 US$. Assim, 500 US$ ÷ 500 US$ = um contrato ES. É o orçamento todo num único contrato, sem espaço para acrescentar sem quebrar a regra e, tal como nas ações, 10 pontos é a perda planeada.

É aqui que os micros ganham o seu lugar. A mesma operação no MES arrisca 50 US$ por contrato (10 × 5 US$), pelo que o orçamento de 500 US$ suporta 10 contratos MES: deixando-o entrar ou sair um micro de cada vez, evitando um compromisso de tudo ou nada num contrato de tamanho normal. Numa conta mais pequena, é a diferença entre dimensionar corretamente e saltar a operação.

Dimensione pela volatilidade

A distância do stop deve refletir quanto o instrumento realmente se move. Quando o mercado está calmo, os stops podem ficar mais apertados e o mesmo orçamento em dólares compra mais tamanho. Quando a volatilidade se expande, os stops honestos têm de ser mais largos, o que força automaticamente o tamanho para baixo. É uma virtude: mantém o seu risco em dólares estável enquanto o comportamento do mercado muda por baixo de si. O modo de falha é manter o tamanho constante e deixar um intervalo real mais largo transformar discretamente uma "operação de 1%" numa operação de 3%. O glossário dos níveis de day trade cobre os termos por trás dos níveis em torno dos quais dimensiona: resistência, suporte, pivô e sem setup.

Atenção à exposição correlacionada

Dimensionar cada operação para 1% deixa o seu risco total acima de 1% se as operações se moverem em conjunto. Comprado em ES, comprado em NQ, comprado em tecnológicas de grande capitalização e comprado em QQQ comportam-se sob stress como uma única posição de 4% sobre o mesmo fator macro. Antes de acrescentar, pergunte se a nova posição realmente diversifica ou apenas volta a exprimir uma visão que já tem. Um limite de concentração, digamos, no máximo 2% do risco agregado num tema, protege-o nos dias em que tudo se correlaciona.

Como isto se encaixa no método dos Planos de Trading

Os relatórios dão-lhe dois dos três ingredientes do dimensionamento. Os Planos de Trading marcam que instrumentos têm setup e quais ficam sem setup; os níveis publicados dão-lhe pontos de invalidação limpos e objetivos para medir a distância do stop. Você fornece o terceiro, o seu orçamento de risco, e a aritmética acima faz o resto, mantendo o tamanho derivado de uma regra em cada sessão. Veja os preços para saber o que está incluído em cada escalão.

Apenas conteúdo educativo. Não é aconselhamento de investimento.