Futuros SPI 200: especificaciones y horarios de operación

El SPI es la forma en que la mayoría de los traders australianos se exponen al ASX 200 intradía. Es el contrato de futuros sobre el índice S&P/ASX 200, opera casi todo el día, y en la sesión nocturna se decide buena parte del gap del día siguiente. Esta es la versión sencilla: qué es el contrato, cuánto vale y cuándo opera.

Qué es realmente el SPI 200

"SPI" es la abreviatura de Share Price Index. El ASX SPI 200 es un contrato de futuros cuyo subyacente es el índice S&P/ASX 200, la referencia de las 200 empresas más grandes y líquidas que cotizan en la ASX. Comprar un contrato SPI es tomar una posición sobre hacia dónde va ese índice, sin tener ninguna de sus acciones.

Vas a ver el SPI cotizado junto al índice de contado. Se siguen de cerca y se separan durante la noche: los futuros operan fuera del horario de contado de ASX, así que de noche el SPI se mueve mientras el índice se queda quieto. La diferencia entre los dos a las 10 a. m. es el SPI diciéndote qué pasó mientras Australia dormía.

Especificaciones del contrato

	ASX SPI 200	Mini SPI 200
Subyacente	Índice S&P/ASX 200	Índice S&P/ASX 200
Valor por punto del índice	$25	$5
Tick mínimo	1 punto del índice, o sea $25	1 punto del índice, o sea $5
Meses del contrato	Marzo, junio, septiembre, diciembre	Marzo, junio, septiembre, diciembre
Último día de operación	La operación del contrato que vence se detiene al mediodía, hora de Sídney, el tercer jueves del mes de liquidación
Liquidación	En efectivo

La aritmética que importa: a $25 por punto, con el índice cerca de 8000, un contrato SPI carga más o menos $200000 de exposición. Un movimiento de 20 puntos son $500. Es una posición grande para un principiante, y por eso existe el Mini, con una quinta parte del nocional.

Horario de operación

El SPI tiene dos sesiones, una diurna y una nocturna, y entre las dos cubre la mayor parte de las 24 horas. Todos los horarios de abajo están en hora de Sídney.

• Sesión diurna: de 9:50 a. m. a 4:30 p. m.
• Sesión nocturna: de 5:10 p. m. a 7:00 a. m. mientras Estados Unidos está en horario de verano, que va del segundo domingo de marzo al primer domingo de noviembre.
• Sesión nocturna: de 5:10 p. m. a 8:00 a. m. el resto del año, del primer domingo de noviembre al segundo domingo de marzo.

Fíjate a qué está ligado el límite de la sesión nocturna: al horario de verano de Estados Unidos. El cierre se mueve una hora dos veces al año, en fechas estadounidenses. Si tienes un proceso basado en reglas con un fin de sesión fijo en el código, esas son las dos mañanas en que falla sin avisar.

Por qué la sesión nocturna importa más que la diurna

El mercado de contado de ASX abre a las 10 a. m. con un gap ya descontado. Ese gap se formó durante la noche, en el SPI, reaccionando a Europa y luego a la sesión de Estados Unidos. Para cuando abre el índice de contado, la reacción ya ocurrió en buena parte.

En la práctica, el gap nocturno significa que los niveles que importan para la apertura australiana se fijaron horas antes, con poco volumen nocturno. También es la razón por la que los niveles del ASX en los Planes de Trading de Australia se publican sobre el SPI, ya que el índice de contado por sí solo se pierde el movimiento nocturno.

Cómo se compara con los futuros de índices de Estados Unidos

Si has operado ES o NQ, el SPI te va a resultar familiar en estructura y muy distinto en liquidez. Es un mercado más chico. Los spreads se abren más en las partes tranquilas de la sesión nocturna, y el tamaño mueve el precio con más facilidad que en ES. Un tamaño de posición que funciona en ES muchas veces es demasiado agresivo en el SPI solo por esa razón. La comparación de SPY vs ES vs NQ explica el lado de Estados Unidos.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el horario de trading de SPI 200?

Sesión diurna de 9:50 a. m. a 4:30 p. m., hora de Sídney. Sesión nocturna de 5:10 p. m. a 7:00 a. m. durante el horario de verano de Estados Unidos, y de 5:10 p. m. a 8:00 a. m. el resto del año. El fin de la sesión nocturna sigue el cambio de horario de Estados Unidos.

¿Cuánto vale un contrato SPI 200?

$25 por punto del índice. Con el ASX 200 cerca de 8000, eso son unos $200000 de exposición por contrato. El Mini SPI 200 vale $5 por punto, una quinta parte.

¿Cuál es la diferencia entre el SPI 200 y el ASX 200?

El ASX 200 es el índice. El SPI 200 es el contrato de futuros sobre ese índice. El índice solo se mueve durante el horario de contado de ASX; los futuros siguen operando de noche, y por eso se separan antes de la apertura.

¿Cuál es el tamaño del tick del SPI?

Un punto del índice, que son $25 en el contrato completo y $5 en el Mini.

¿Cuándo vence el contrato SPI?

Cada trimestre, en marzo, junio, septiembre y diciembre. La operación del contrato que vence se detiene al mediodía, hora de Sídney, el tercer jueves del mes de liquidación, y se liquida en efectivo.

¿El SPI se liquida en efectivo o con entrega física?

Se liquida en efectivo. No cambian de manos acciones al vencimiento.

Las especificaciones del contrato las fija la ASX y pueden cambiar. Confirma las especificaciones actuales con la ASX o con tu bróker antes de operar. Contenido solo educativo. No es asesoría de inversión.

Para los términos completos del contrato, incluido el margen y el nombre SFE que todavía usan algunos brókers, consulta las especificaciones del contrato SPI 200.