SPI 200期貨：規格與交易時間

日盤9:50am至4:30pm雪梨時間。夜盤在美國夏令時間期間為5:10pm至7:00am，非夏令時間期間為5:10pm至8:00am。夜盤結束時間隨美國的時鐘變動而調整。

現金結算。到期時沒有股票易手。合約規格由ASX制定，可能會變動。交易前請向ASX或你的券商確認最新規格。內容僅供教育用途，不構成投資建議。完整合約條款，包括保證金以及部分券商仍在使用的 SFE 名稱，請參閱SPI 200合約規格。

SPI是大多數澳洲交易者在日內取得ASX 200曝險的方式。它是以 S&P/ASX 200指數為標的的期貨合約，幾乎全天候交易，而夜盤正是決定隔天大部分跳空的地方。以下是簡明版說明：這個合約是什麼、值多少，以及何時交易。

SPI 200到底是什麼

「SPI」是 Share Price Index 的縮寫。ASXSPI 200是以 S&P/ASX 200指數為標的的期貨合約，該指數是ASX上市公司中最大且流動性最高的200家公司的基準。買進一口SPI合約，就是對該指數的走向建立部位，而不必持有其中任何股票。

你會看到SPI與現貨指數並列報價。兩者走勢很接近，但在夜間拉開差距：期貨在ASX現貨時段之外交易，所以夜間SPI會波動，指數卻靜止不動。10:00時兩者之間的差距，就是SPI告訴你澳洲人睡覺時發生了什麼事。

	ASX SPI 200	Mini SPI 200
標的	S&P/ASX 200指數	S&P/ASX 200指數
每指數點價值	AU$25	AU$5
最小跳動點	1個指數點，即AU$25	1個指數點，即AU$5
合約月份	三月、六月、九月、十二月	三月、六月、九月、十二月
最後交易日	即將到期的合約在結算月第三個星期四的雪梨時間中午停止交易
結算	現金結算

真正重要的算術：以每點AU$25計算，指數接近8000時，一口SPI合約約有AU$200000的曝險。20點的波動就是AU$500。對初學者來說這是很大的部位，這也是 Mini 以五分之一名目價值存在的原因。

SPI有兩個交易時段，日盤和夜盤，兩者合計涵蓋一天中大部分的24小時。以下所有時間均為雪梨時間。

請注意夜盤界線與什麼綁定：美國夏令時間。收盤時間每年依美國日期調整兩次，各差一小時。如果你的規則型流程把時段結束時間寫死，這兩個早晨就是它悄悄出錯的時候。

ASX現貨市場在10:00開盤時，跳空已經反映在價格中。這個跳空是在夜間於SPI形成的，先反應歐洲，再反應美國時段。等到現貨指數開盤，反應大致已經發生。

實際上，夜間跳空代表影響澳洲開盤的價位早在幾小時前、在清淡的夜間交易中就已形成。這也是澳洲交易計畫中的ASX價位以SPI為準發布的原因，因為只看現貨指數會漏掉夜間的走勢。

如果你交易過ES或NQ，SPI在結構上會讓你感到熟悉，但流動性差異很大。它是較小的市場。夜盤清淡時段的價差擴大得更多，而下單量也比在ES更容易推動價格。光是這個原因，在ES可行的部位大小，用在SPI上往往太激進。SPY、ES與NQ比較說明美國方面的情況。

日盤9:50至16:30雪梨時間。夜盤在美國夏令時間期間為17:10至7:00，非夏令時間期間為17:10至8:00。夜盤結束時間隨美國的時鐘變動而調整。

每個指數點AU$25。以ASX 200接近8000計算，每口合約約有AU$200000的曝險。Mini SPI 200每點AU$5，是它的五分之一。

ASX 200是指數本身。SPI 200是以該指數為標的的期貨合約。指數只在ASX現貨時段內波動；期貨在夜間持續交易，所以開盤前兩者會出現差距。

一個指數點，全尺寸合約為AU$25，Mini 為AU$5。

每季到期，月份為三月、六月、九月和十二月。即將到期的合約在結算月第三個星期四的雪梨時間中午停止交易，並以現金結算。

現金結算。到期時沒有股票易手。

合約規格由ASX制定，可能會變動。交易前請向ASX或你的券商確認最新規格。內容僅供教育用途，不構成投資建議。

完整合約條款，包括保證金以及部分券商仍在使用的 SFE 名稱，請參閱SPI 200合約規格。