SPI 200 Futures: Spezifikationen und Handelszeiten

Über den SPI holen sich die meisten australischen Trader Intraday-Exposure im ASX 200. Er ist der Futures-Kontrakt auf den S&P/ASX 200-Index, wird nahezu rund um die Uhr gehandelt, und in der Nachtsitzung entscheidet sich ein großer Teil der Eröffnungslücke des nächsten Tages. Hier die einfache Version: was der Kontrakt ist, was er wert ist und wann er gehandelt wird.

Was der SPI 200 eigentlich ist

„SPI“ steht für Share Price Index. Der ASX SPI 200 ist ein Futures-Kontrakt mit dem S&P/ASX 200-Index als Basiswert, dem Leitindex der 200 größten und liquidesten an der ASX notierten Unternehmen. Wer einen SPI-Kontrakt kauft, geht eine Position darauf ein, wohin sich dieser Index bewegt, ohne eine der Aktien darin zu besitzen.

Du wirst den SPI neben dem Kassaindex notiert sehen. Beide laufen eng parallel und driften über Nacht auseinander: Die Futures werden außerhalb der ASX-Kassahandelszeiten gehandelt, also bewegt sich der SPI über Nacht, während der Index stillsteht. Die Lücke zwischen beiden um 10 Uhr morgens ist der SPI, der dir sagt, was passiert ist, während Australien schlief.

Kontraktspezifikationen

	ASX SPI 200	Mini SPI 200
Basiswert	S&P/ASX 200-Index	S&P/ASX 200-Index
Wert pro Indexpunkt	25 AU$	5 AU$
Mindest-Tick	1 Indexpunkt, also 25 AU$	1 Indexpunkt, also 5 AU$
Kontraktmonate	März, Juni, September, Dezember	März, Juni, September, Dezember
Letzter Handelstag	Der Handel im verfallenden Kontrakt endet am dritten Donnerstag des Abrechnungsmonats um die Mittagszeit Sydney-Zeit
Abrechnung	Barausgleich

Die Rechnung, auf die es ankommt: Bei 25 AU$ pro Punkt und einem Index bei etwa 8000 trägt ein SPI-Kontrakt rund 200000 AU$ Exposure. Eine Bewegung von 20 Punkten sind 500 AU$. Für Einsteiger ist das eine große Position, deshalb gibt es den Mini mit einem Fünftel des Nominalwerts.

Handelszeiten

Der SPI hat zwei Handelssitzungen, eine Tag- und eine Nachtsitzung, und zusammen decken sie den Großteil der 24 Stunden ab. Alle Zeiten unten sind Sydney-Zeit.

• Tagsitzung: 9:50 Uhr morgens bis 4:30 Uhr nachmittags.
• Nachtsitzung: 5:10 Uhr nachmittags bis 7:00 Uhr morgens, solange in den USA Sommerzeit gilt, also vom zweiten Sonntag im März bis zum ersten Sonntag im November.
• Nachtsitzung: 5:10 Uhr nachmittags bis 8:00 Uhr morgens für den Rest des Jahres, vom ersten Sonntag im November bis zum zweiten Sonntag im März.

Beachte, woran die Grenze der Nachtsitzung hängt: an der US-Sommerzeit. Der Handelsschluss verschiebt sich zweimal im Jahr an amerikanischen Terminen um eine Stunde. Hast du einen regelbasierten Prozess mit fest einprogrammiertem Sitzungsende, bricht er an genau diesen beiden Morgen still und leise.

Warum die Nachtsitzung wichtiger ist als die Tagsitzung

Der ASX-Kassamarkt eröffnet um 10 Uhr morgens mit einer bereits eingepreisten Lücke. Diese Lücke entstand über Nacht im SPI, als Reaktion auf Europa und dann auf die US-Handelssitzung. Wenn der Kassaindex eröffnet, ist die Reaktion größtenteils schon passiert.

Praktisch bedeutet die Lücke über Nacht, dass die Levels, die für die australische Eröffnung zählen, Stunden vorher im dünnen Nachthandel gesetzt wurden. Deshalb werden die ASX-Levels in den australischen Handelsplänen auch auf Basis des SPI veröffentlicht, denn der Kassaindex allein verpasst die Bewegung über Nacht.

Im Vergleich mit den US-Index-Futures

Wenn du ES oder NQ gehandelt hast, wirkt der SPI in der Struktur vertraut und in der Liquidität ganz anders. Er ist ein kleinerer Markt. Die Spreads weiten sich in den ruhigen Phasen der Nachtsitzung stärker, und Größe bewegt den Kurs leichter als in ES. Eine Positionsgröße, die bei ES funktioniert, ist beim SPI schon deshalb oft zu aggressiv. Der Vergleich SPY vs. ES vs. NQ behandelt die US-Seite.

FAQ

Wann wird der SPI 200 gehandelt?

Tagsitzung 9:50 Uhr morgens bis 4:30 Uhr nachmittags Sydney-Zeit. Nachtsitzung 5:10 Uhr nachmittags bis 7:00 Uhr morgens während der US-Sommerzeit und 5:10 Uhr nachmittags bis 8:00 Uhr morgens außerhalb davon. Das Ende der Nachtsitzung folgt der US-Zeitumstellung.

Wie viel ist ein SPI 200-Kontrakt wert?

25 AU$ pro Indexpunkt. Mit dem ASX 200 bei etwa 8000 sind das rund 200000 AU$ Exposure pro Kontrakt. Der Mini SPI 200 liegt bei 5 AU$ pro Punkt, einem Fünftel davon.

Was ist der Unterschied zwischen dem SPI 200 und dem ASX 200?

Der ASX 200 ist der Index selbst. Der SPI 200 ist der Futures-Kontrakt auf diesen Index. Der Index bewegt sich nur während der ASX-Kassahandelszeiten; die Futures werden über Nacht weitergehandelt, deshalb laufen sie vor der Eröffnung auseinander.

Wie groß ist die Tickgröße beim SPI?

Ein Indexpunkt, also 25 AU$ beim vollen Kontrakt und 5 AU$ beim Mini.

Wann verfällt der SPI-Kontrakt?

Vierteljährlich, im März, Juni, September und Dezember. Der Handel im verfallenden Kontrakt endet am dritten Donnerstag des Abrechnungsmonats um die Mittagszeit Sydney-Zeit, und er wird bar abgerechnet.

Wird der SPI bar abgerechnet oder physisch geliefert?

Bar abgerechnet. Beim Verfall wechseln keine Aktien den Besitzer.

Die Kontraktspezifikationen legt die ASX fest und sie können sich ändern. Prüfe die aktuellen Spezifikationen vor dem Handel bei der ASX oder deinem Broker. Nur zu Bildungszwecken. Keine Anlageberatung.

Die vollständigen Kontraktbedingungen, einschließlich Margin und der SFE-Bezeichnung, die manche Broker noch verwenden, findest du unter SPI 200-Kontraktspezifikationen.