Futuros SPI 200: especificações e horário de negociação

O SPI é a forma como a maioria dos traders australianos obtém exposição ao ASX 200 intradiário. É o contrato de futuros sobre o índice S&P/ASX 200, negoceia quase 24 horas por dia e a sessão noturna é onde grande parte do gap do dia seguinte é decidida. Esta é a versão simples: o que é o contrato, quanto vale e quando negoceia.

O que o SPI 200 realmente é

"SPI" é a abreviatura de Share Price Index. O ASX SPI 200 é um contrato de futuros cujo ativo subjacente é o índice S&P/ASX 200, a referência das 200 maiores e mais líquidas empresas cotadas na ASX. Comprar um contrato SPI é tomar uma posição sobre o rumo desse índice, sem possuir nenhuma das ações que o compõem.

Vai ver o SPI cotado ao lado do índice à vista. Acompanham-se de perto e afastam-se durante a noite: os futuros negoceiam fora do horário de bolsa de ASX, por isso de noite o SPI mexe-se enquanto o índice fica parado. Essa diferença entre ambos às 10:00 é o SPI a dizer-lhe o que aconteceu enquanto a Austrália dormia.

Especificações do contrato

	ASX SPI 200	Mini SPI 200
Ativo subjacente	Índice S&P/ASX 200	Índice S&P/ASX 200
Valor por ponto do índice	25 AU$	5 AU$
Tick mínimo	1 ponto do índice, ou seja, 25 AU$	1 ponto do índice, ou seja, 5 AU$
Meses de contrato	março, junho, setembro, dezembro	março, junho, setembro, dezembro
Último dia de negociação	A negociação do contrato a expirar termina ao meio-dia, hora de Sydney, na terceira quinta-feira do mês de liquidação
Liquidação	Liquidação em dinheiro

A conta que importa: a 25 AU$ por ponto, com o índice perto de 8000, um contrato SPI tem cerca de 200000 AU$ de exposição. Um movimento de 20 pontos vale 500 AU$. É uma posição grande para um principiante, e é por isso que o Mini existe, com um quinto do valor nocional.

Horário de negociação

O SPI tem duas sessões, uma diurna e uma noturna, e entre as duas cobre a maior parte das 24 horas. Todas as horas abaixo estão em hora de Sydney.

• Sessão diurna: das 9:50 às 16:30.
• Sessão noturna: das 17:10 às 7:00 enquanto os Estados Unidos estão em hora de verão, que vai do segundo domingo de março ao primeiro domingo de novembro.
• Sessão noturna: das 17:10 às 8:00 no resto do ano, do primeiro domingo de novembro ao segundo domingo de março.

Repare a que está ligado o limite da sessão noturna: a hora de verão dos EUA. O fecho muda uma hora duas vezes por ano, em datas americanas. Se tem um processo baseado em regras com o fim da sessão fixo no código, essas são as duas manhãs em que ele falha em silêncio.

Porque é que a sessão noturna importa mais do que a diurna

O mercado à vista de ASX abre às 10:00 com um gap que já está no preço. Esse gap foi formado durante a noite, no SPI, a reagir à Europa e depois à sessão dos EUA. Quando o índice à vista abre, a reação já aconteceu em grande parte.

Na prática, o gap noturno significa que os níveis que importam para a abertura australiana foram definidos horas antes, numa negociação fraca de madrugada. É também por isso que os níveis do ASX nos Planos de Trading australianos são publicados com base no SPI, já que o índice à vista sozinho perde o movimento noturno.

Como se compara com os futuros dos índices dos EUA

Se já negociou ES ou NQ, o SPI vai parecer familiar na estrutura e muito diferente na liquidez. É um mercado mais pequeno. Os spreads alargam mais nas partes calmas da sessão noturna e o tamanho da ordem move o preço com mais facilidade do que no ES. Um dimensionamento de posição que funciona no ES costuma ser agressivo demais no SPI só por esse motivo. A comparação SPY vs ES vs NQ trata do lado dos EUA.

Perguntas frequentes

Qual é o horário de negociação do SPI 200?

Sessão diurna das 9:50 às 16:30 hora de Sydney. Sessão noturna das 17:10 às 7:00 durante a hora de verão dos EUA, e das 17:10 às 8:00 fora dela. O fim da sessão noturna acompanha a mudança de hora nos EUA.

Quanto vale um contrato SPI 200?

25 AU$ por ponto do índice. Com o ASX 200 perto de 8000, isso dá cerca de 200000 AU$ de exposição por contrato. O Mini SPI 200 vale 5 AU$ por ponto, um quinto disso.

Qual é a diferença entre o SPI 200 e o ASX 200?

O ASX 200 é o próprio índice. O SPI 200 é o contrato de futuros sobre esse índice. O índice só se mexe durante o horário de bolsa de ASX; os futuros continuam a negociar durante a noite, e é por isso que divergem antes da abertura.

Qual é o tamanho do tick no SPI?

Um ponto do índice, o que equivale a 25 AU$ no contrato completo e a 5 AU$ no Mini.

Quando expira o contrato SPI?

Trimestralmente, em março, junho, setembro e dezembro. A negociação do contrato a expirar termina ao meio-dia, hora de Sydney, na terceira quinta-feira do mês de liquidação, e a liquidação é feita em dinheiro.

O SPI tem liquidação em dinheiro ou entrega física?

Liquidação em dinheiro. Nenhuma ação muda de mãos na expiração.

As especificações do contrato são definidas pela ASX e podem mudar. Confirme as especificações atuais com a ASX ou com a sua corretora antes de negociar. Conteúdo apenas educativo, não é aconselhamento de investimento.

Para os termos completos do contrato, incluindo a margem e a designação SFE ainda usada por algumas corretoras, consulte as especificações do contrato SPI 200.