SPI 200 फ़्यूचर्स: स्पेसिफ़िकेशन और ट्रेडिंग के घंटे

ज़्यादातर ऑस्ट्रेलियाई ट्रेडर्स इंट्राडे ASX 200 एक्सपोज़र SPI से ही लेते हैं। यह S&P/ASX 200 इंडेक्स पर फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट है, लगभग चौबीसों घंटे ट्रेड होता है, और अगले दिन का काफ़ी गैप नाइट सेशन में ही तय होता है।

यह सरल रूप है: कॉन्ट्रैक्ट क्या है, उसकी क़ीमत क्या है, और वह कब ट्रेड होता है।

SPI 200 असल में क्या है

“SPI” Share Price Index का छोटा रूप है। ASX SPI 200 एक फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट है जिसका अंडरलाइंग S&P/ASX 200 इंडेक्स है, जो 200 सबसे बड़ी और सबसे लिक्विड ASX-लिस्टेड कंपनियों का बेंचमार्क है। एक SPI कॉन्ट्रैक्ट खरीदने का मतलब है उस इंडेक्स की दिशा पर पोज़िशन लेना, उसके किसी भी शेयर का मालिक बने बिना।

आप SPI को कैश इंडेक्स के साथ कोट होते देखेंगे। दोनों करीब से साथ चलते हैं और ओवरनाइट अलग हो जाते हैं: फ़्यूचर्स ASX कैश घंटों के बाहर ट्रेड होते हैं, इसलिए ओवरनाइट SPI हिलता है जबकि इंडेक्स स्थिर रहता है। 10:00 पर दोनों के बीच का गैप SPI का यह बताने का तरीका है कि ऑस्ट्रेलिया के सोते समय क्या हुआ।

कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफ़िकेशन

	ASX SPI 200	Mini SPI 200
अंडरलाइंग	S&P/ASX 200 इंडेक्स	S&P/ASX 200 इंडेक्स
प्रति इंडेक्स पॉइंट वैल्यू	A$25	A$5
न्यूनतम टिक	1 इंडेक्स पॉइंट, यानी A$25	1 इंडेक्स पॉइंट, यानी A$5
कॉन्ट्रैक्ट महीने	मार्च, जून, सितंबर, दिसंबर	मार्च, जून, सितंबर, दिसंबर
आखिरी ट्रेडिंग दिन	एक्सपायर होने वाले कॉन्ट्रैक्ट की ट्रेडिंग सेटलमेंट महीने के तीसरे गुरुवार को Sydney समय के अनुसार ठीक दोपहर बंद हो जाती है
सेटलमेंट	कैश सेटलमेंट

जो गणित मायने रखता है: प्रति पॉइंट A$25 पर, इंडेक्स 8000 के पास होने पर, एक SPI कॉन्ट्रैक्ट लगभग A$200000 का एक्सपोज़र रखता है। 20 पॉइंट की चाल A$500 के बराबर है। नए ट्रेडर के लिए यह बड़ी पोज़िशन है, इसी वजह से Mini नोशनल के पाँचवें हिस्से पर मौजूद है।

ट्रेडिंग घंटे

SPI दो सेशन चलाता है, एक डे सेशन और एक नाइट सेशन, और दोनों मिलकर 24 घंटों का ज़्यादातर हिस्सा कवर करते हैं। नीचे के सभी समय Sydney समय में हैं।

• डे सेशन: 9:50 से 16:30 तक।
• नाइट सेशन: 17:10 से 7:00 तक, जब अमेरिका डेलाइट सेविंग टाइम पर होता है, जो मार्च के दूसरे रविवार से नवंबर के पहले रविवार तक चलता है।
• नाइट सेशन: साल के बाकी समय में, नवंबर के पहले रविवार से मार्च के दूसरे रविवार तक, 17:10 से 8:00 तक।

ध्यान दें कि नाइट सेशन की सीमा किससे जुड़ी है: अमेरिका का डेलाइट सेविंग। क्लोज़िंग साल में दो बार अमेरिकी तारीखों पर एक घंटा खिसकती है। अगर आपकी नियम-आधारित प्रक्रिया में सेशन का अंत हार्डकोड है, तो इन्हीं दो सुबहों को वह प्रक्रिया चुपचाप टूटती है।

नाइट सेशन डे सेशन की ज़मीन तैयार करता है

ASX कैश मार्केट 10:00 पर खुलता है और गैप पहले से प्राइस में शामिल होता है। वह गैप ओवरनाइट SPI में बना, पहले यूरोप और फिर अमेरिका के सेशन पर प्रतिक्रिया में। कैश इंडेक्स खुलने तक प्रतिक्रिया का ज़्यादातर हिस्सा हो चुका होता है।

व्यवहार में, ओवरनाइट गैप का मतलब है कि ऑस्ट्रेलियाई ओपनिंग के लिए ज़रूरी लेवल्स घंटों पहले, पतली ओवरनाइट ट्रेडिंग में तय हो चुके थे। इसी वजह से ऑस्ट्रेलियाई ट्रेड प्लान्स में ASX लेवल्स SPI के आधार पर प्रकाशित होते हैं, क्योंकि अकेला कैश इंडेक्स ओवरनाइट चाल को छोड़ देता है।

अमेरिकी इंडेक्स फ़्यूचर्स से तुलना

अगर आपने ES या NQ ट्रेड किया है, तो SPI की संरचना जानी-पहचानी लगेगी और लिक्विडिटी बहुत अलग। यह छोटा मार्केट है। नाइट सेशन के शांत हिस्सों में स्प्रेड ज़्यादा चौड़े होते हैं, और साइज़ प्राइस को ES से कहीं आसानी से हिलाता है। सिर्फ़ इसी कारण ES पर काम करने वाली पोज़िशन साइज़िंग SPI पर अक्सर बहुत आक्रामक होती है। SPY बनाम ES बनाम NQ तुलना अमेरिकी पक्ष समझाती है।

FAQ

SPI 200 के ट्रेडिंग घंटे क्या हैं?

डे सेशन Sydney समय के अनुसार 9:50 से 16:30 तक। नाइट सेशन अमेरिका के डेलाइट सेविंग के दौरान 17:10 से 7:00 तक, और उसके बाहर 17:10 से 8:00 तक। नाइट सेशन का अंत अमेरिका के समय बदलाव के साथ बदलता है।

एक SPI 200 कॉन्ट्रैक्ट की कीमत कितनी है?

प्रति इंडेक्स पॉइंट A$25। ASX 200 के 8000 के पास होने पर प्रति कॉन्ट्रैक्ट लगभग A$200000 का एक्सपोज़र बनता है। Mini SPI 200 प्रति पॉइंट A$5 है, यानी उसका पाँचवाँ हिस्सा।

SPI 200 और ASX 200 में क्या अंतर है?

ASX 200 खुद इंडेक्स है। SPI 200 उस इंडेक्स पर बना फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट है। इंडेक्स सिर्फ़ ASX कैश घंटों में हिलता है; फ़्यूचर्स ओवरनाइट ट्रेड होते रहते हैं, इसी वजह से ओपनिंग से पहले दोनों अलग हो जाते हैं।

SPI का टिक साइज़ क्या है?

एक इंडेक्स पॉइंट, जो फ़ुल कॉन्ट्रैक्ट पर A$25 और Mini पर A$5 है।

SPI कॉन्ट्रैक्ट कब एक्सपायर होता है?

हर तिमाही, मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर में। एक्सपायर होने वाले कॉन्ट्रैक्ट की ट्रेडिंग सेटलमेंट महीने के तीसरे गुरुवार को Sydney समय के अनुसार ठीक दोपहर रुकती है, और वह कैश में सेटल होता है।

क्या SPI कैश में सेटल होता है या फ़िज़िकल डिलीवरी होती है?

कैश में सेटल होता है। एक्सपायरी पर कोई शेयर लेन-देन नहीं होता।

कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफ़िकेशन ASX तय करता है और वे बदल सकते हैं। ट्रेड करने से पहले मौजूदा स्पेसिफ़िकेशन ASX या अपने ब्रोकर से पुष्टि करें। यह सिर्फ़ शैक्षिक सामग्री है। यह निवेश सलाह नहीं है।

पूरी कॉन्ट्रैक्ट शर्तों के लिए, जिसमें मार्जिन और कुछ ब्रोकरों द्वारा अब भी इस्तेमाल होने वाला SFE नाम शामिल है, SPI 200 कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफ़िकेशन देखें।